2026 年 3 月 9 日-3 月 13 日，国内 LNG 价格呈现先大涨、后大跌的 “过山车” 行情，核心是国际地缘风险 + 国内成本抬升共同推高价格，随后下游需求疲软 + 物流受限导致价格快速回落，是典型的 “强预期、弱现实” 博弈。
一、前半周：价格大幅上涨（核心驱动：供给端双重利好）
1. 国际地缘冲突 + 霍尔木兹海峡 “功能性关闭”（最核心外部因素）
中东地缘冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运几近停滞，全球约20% 的 LNG 贸易受阻中经网。卡塔尔等海湾国家 LNG 出口受不可抗力影响，全球供应端出现 “系统性缺口”。
市场恐慌情绪升温，亚洲 JKM、欧洲 TTF等国际 LNG 现货价格大幅飙升，直接带动国内进口 LNG 成本与市场预期同步走高。
2. 中石油直供液厂原料气 “量减价涨”（关键国内成本推手）
3 月中旬中石油直供 LNG 液厂的原料气竞拍，供应量减少、成交价抬升，直接推高液厂生产成本。
原料气成本上涨形成 “成本支撑”，叠加国际涨价预期，国内 LNG 出厂价快速冲高。
二、后半周：价格快速回落（核心触发：需求端双重压制）
1. 下游对高价接受度低，采购情绪转弱
价格攀升至高位区间后，城燃、工业、车用等下游用户对高价 LNG 采购意愿明显下降，刚需之外的补库、备货行为大幅减少，市场成交快速降温。
2. “两会” 期间华北物流与工业需求低迷（直接导火索）
华北地区为国内 LNG 消费核心区域之一，两会期间区域内物流运输管控趋严、工业生产阶段性放缓，LNG 终端需求进一步走弱。
需求端 “现实疲软” 与前期 “上涨预期” 形成强烈反差，市场从 “抢货” 转向 “观望”，价格承压回落。
三、行情本质与后续判断
本质：短期地缘风险 + 成本抬升制造 “强预期”，但国内需求未实质改善，价格上涨缺乏持续支撑，属于典型的 “预期先行、现实回落”。
后续：短期价格仍将受中东局势、原料气竞拍、下游复工节奏共同影响；中长期看，全球 LNG 新增产能逐步释放，价格大概率回归供需基本面，大幅单边上涨难度较大。