本周国内 LNG 行情深度解析：假期 + 雨季双压需求走弱，原料气成本抬升托底、海气稳价分化运行
核心逻辑：阶段性利空集中冲击需求拖累国产价格下行，6 月上半月原料气竞拍涨价筑牢成本底线，低位货源触底小幅反弹；国际现货高位锁定海气成本，但终端淡季采购乏力，沿海接收站报价偏弱维稳，全市场维持「需求压顶、成本托底」震荡偏弱格局。
一、需求端两大阶段性利空共振，倒逼国产液厂降价去库（本周行情走弱核心）
1. 古尔邦节假期收缩干线物流，车用用气大幅回落
古尔邦节主销区（新疆、西北）货运企业停工、长途槽车运力缩减，跨省 LNG 槽车外运周转效率下滑；干线重卡停运直接拖累加气站零售销量，贸易商、加气站停止备货，仅维持当日刚需补货，西北车用 LNG 刚需短期塌陷。叠加西北、华北、黄淮多地大范围降雨，高速行车受限、工地停工，短途渣土、冷链重卡出车率下降，进一步压制车用消费。
2. 传统淡季延续，工业用气本就疲软，双重利空加剧出货困难
5-6 月处在非供暖淡季，陶瓷、玻璃、化工、冶金行业低开工持续，LNG 相较管道天然气无价格优势，工业用户持续改用管道气，批量采购近乎停滞；
多重利空叠加后，国产液厂库存被动累积，为加快库存周转、回笼资金，华北、西北中小液厂主动下调出厂报价，带动区域现货价格震荡下探。
二、成本端利多落地：6 月上半月原料气竞拍均价上行，封住深度下跌空间、低价资源回弹
竞拍成本刚性抬升：6 月上半月原料气竞拍成交 3.75~3.9 元 / 方，加权均价环比 5 月下半月小幅上涨，折算液厂生产成本抬升约 80 元 / 吨，国产液厂生产成本重心上移，多数工厂处在成本线附近，深度亏损下无持续大幅降价的空间。
低价货源触底反弹：前期大幅让利走货的低位国产资源，已经逼近生产成本红线，继续降价即大额亏损；成本落地后液厂挺价意愿回升，前期超跌低价货源率先小幅回调，形成局部回弹行情，但整体需求偏弱，反弹空间有限、仅零星低位上调，无法带动全市场涨价。
检修配套托底：5-7 月液厂年度检修周期延续，国内液化装置开工率偏低，国产气源整体供应收紧，进一步强化成本支撑效果。
三、海气盘面：国际现货高位锁成本，下游采买低迷、接收站弱稳运行
进口成本居高不下：受中东地缘扰动、海外液化装置检修影响，东北亚 JKM 现货价格维持高位，国内沿海接收站现货到岸成本偏高，成本倒挂风险下接收站不愿大幅降价，报价天然具备抗跌属性。
终端需求拖累成交：淡季下游工业、城燃无大额补库计划，高价海气性价比偏弱，贸易商观望为主、按需少量拿货，大批量采买缺失；接收站没有涨价的需求支撑，无法上调报价，最终整体以弱稳报价、限量出货为主，局部随零星成交小幅微调，走出和国产液厂 “国产跌、海气稳” 的结构性分化行情。
四、行情总结
国产 LNG（西北、华北主力）：假期 + 雨季双重冲击需求→库存积压→主动降价；原料气涨价托底成本→低位货源止跌回弹，整体震荡偏弱、涨跌分化。
沿海进口海气：国际高价托底成本、刚需不足压制涨价，报价抗跌、窄幅弱稳运行。
全市场格局：需求决定价格上限涨不动，成本决定价格下限跌不深，单边大跌与单边大涨均无驱动，区间震荡为主。
五、短期后市预判
下行约束
原料气竞拍成本已经落地抬升 + 液厂集中检修收缩国产供应，国产 LNG 深度大跌空间被封死，持续断崖降价行情终结，低位货源仍有小幅修复潜力。
上行约束
1. 古尔邦节假期结束后物流缓慢恢复，但全国大范围降雨仍在延续，车用需求修复偏缓慢；
2.6 月中下旬仍处在传统用气淡季，工业开工难集中回暖，终端对高价 LNG 抵触情绪仍在，无集中补库利好，价格缺乏趋势性上涨动力。
分气源走势
国产液厂：震荡整理，低价货源小幅回升、高价货源仍受库存压制偏弱运行，单日涨跌集中 30~70 元 / 吨；
沿海海气：国际现货未出现明显回落前，接收站依托高成本继续稳价，小幅波动为主。