2026 年 4 月 13 日-4 月 17 日，国内 LNG 市场呈现国产液价震荡上行、海气价格分化走弱的结构性行情，核心是成本刚性抬升 + 供应收缩与终端需求偏弱的博弈结果。以下从核心驱动、市场分化、后市逻辑三方面展开分析：
一、国产 LNG：成本 + 供应双轮驱动，价格突破 5000 元 / 吨
成本端：原料气竞拍涨价，直接推高生产底线
4 月下半月中石油直供液厂原料气竞拍成交均价 3.11-3.30 元 / 方，较上半月上涨 0.21-0.3 元 / 方，折算液厂生产成本达 5200-5600 元 / 吨，较 3 月上涨约 300 元 / 吨。成本刚性抬升让液厂降价空间消失，挺价意愿极强，成为价格上行的核心推手，多数液厂顺势将出厂价上调至 5000 元 / 吨以上。
供应端：开工率偏低、检修集中，现货资源偏紧
截至 4 月 27 日，国内 133 家液厂中 74 家检修 / 停产，整体开工率仅 44%，西北、内蒙古、西南等主产区液厂扎堆检修，叠加部分液厂代加工后暂停外销，国产 LNG 流通量收缩，上游库存偏低，进一步支撑液厂抬价。
需求端：淡季刚需托底，买涨情绪助推
4 月为传统用气淡季，工业、城燃以刚需采购为主，但成本上涨引发市场看涨预期，中下游主动补库，交投活跃度回升，形成 “成本涨→报价涨→采购跟进→价格再涨” 的正向循环。
二、海气市场：进口成本高企 + 需求疲软，价格承压下滑
进口成本高位，但终端接受度不足
国际 LNG 现货价格（JKM）持续走高，4 月东北亚现货到岸成本折合人民币约 6293 元 / 吨，远高于国产气成本，接收站出站报价被动高挂。但下游因价格过高采购意愿低迷，仅刚需少量拿货，高价资源出货困难。
供需错配导致价格走弱
部分接收站到港船期集中、库存累积，为加快出货、回笼资金，只能下调价格以吸引采购，与国产气涨价形成分化；仅少数到港偏少、库存偏低的接收站价格跟随国产气小幅上行。
三、市场整体逻辑与后市展望
核心矛盾：当前市场是成本与供应的强支撑 vs 终端需求的弱承接。成本端（原料气 + 国际气价）决定价格底部，供应收缩强化上行动力，而淡季需求疲软则限制涨幅，形成震荡上行格局。
短期趋势：原料气成本高位、液厂开工率难快速回升，国产气价格易涨难跌，大概率维持 5000 元 / 吨以上运行；海气价格将继续跟随国产气与自身库存波动，整体偏弱震荡。
风险点：若终端需求持续低迷、液厂库存累积，或出现局部价格回调；国际地缘局势、原料气竞拍结果仍是影响后续走势的关键变量。